Les options réelles, une approche financière au service de l’innovation
Par Guy Jacquot et Thomas Hachette, paru dans Décideurs Paroles d’experts, avril 2016
Beaucoup d’entreprises se posent la question de la valorisation de leurs savoir-faire, en particulier de ceux développés par leur département R&D. Pour ce faire, les financiers utilisent souvent la méthode DCF, qui consiste à actualiser les flux futurs attendus au coût du capital. Cet outil d’évaluation, si rationnel soit-il, ne prend toutefois pas en compte les spécificités du processus d’innovation et peut rapidement conduire, sur la base de prévisions apparemment réalistes, à arrêter un projet R&D ou à le sous-valoriser.