FONDS ACTIVISTES ET GOUVERNANCE
Conférence à l’Université Paris-Dauphine – L’impact de l’action des fonds activistes sur la valeur – Le 26 juin 2018
Les fonds activistes ne représentent pas une catégorie juridique spécifique et ne se caractérisent que par leur comportement. Ils acquièrent des titres dans le but d’inciter la société à prendre des mesures susceptibles d’améliorer significativement sa valeur en bourse. Leurs exigences peuvent être très diverses : vente d’activités non rentables, scission de la société, renouvellement de la direction etc. Le plus souvent, ils restent minoritaires sans participer directement aux organes de direction et ils tentent d’intervenir lors de l’assemblée générale en se rapprochant d’autres actionnaires pour imposer leurs décisions. Certains jugent leur action globalement positive. Ils exerceraient activement leurs droits d’actionnaires, ce qui est généralement vu comme très favorable, et dynamiseraient tant la société que sa direction en favorisant ainsi son développement. Pour d’autres, ils seraient principalement des spéculateurs intéressés par la recherche d’une maximisation de la valeur à court terme. Pour apporter une vision plus scientifique à ce débat, il a semblé nécessaire d’organiser une conférence qui s’est efforcée non seulement de mieux comprendre ces fonds mais également de mesurer leur réel impact.
L’environnement réglementaire des fonds activistes par Sophie Schiller, professeur de droit privé à Paris-Dauphine
L’impact de l’action des fonds activistes sur la valeur par Maurice Nussenbaum, professeur de finance à Paris-Dauphine
Table ronde : les fonds activistes opportunité ou menace pour l’économie ?